Valor econòmic afegit
El valor afegit econòmic és la diferència incremental en la taxa de rendibilitat sobre el cost de capital d’una empresa. En essència, és el valor generat a partir dels fons invertits en un negoci. Si la mesura del valor afegit econòmic resulta ser negativa, això significa que la direcció està destruint el valor dels fons invertits en una empresa. És fonamental revisar tots els components d'aquesta mesura per veure quines àrees d'un negoci es poden ajustar per crear un nivell de valor afegit econòmic més alt. Si el valor afegit econòmic total segueix sent negatiu malgrat tots els intents per millorar-lo, s'hauria de tancar el negoci, de manera que el finançament subjacent es pugui reinvertir en altres llocs.
Per calcular el valor afegit econòmic, determineu la diferència entre la taxa de rendibilitat real dels actius i el cost del capital i multipliqueu aquesta diferència per la inversió neta al negoci. Les dades addicionals relatives al càlcul són:
Elimineu dels ingressos nets qualsevol partida d’ingressos inusuals que no estigui relacionada amb els resultats operatius en curs.
La inversió neta al negoci hauria de ser el valor comptable net de tots els actius fixos, suposant que s’utilitzi la depreciació lineal.
Les despeses de formació i R + D s’han de considerar part de la inversió en el negoci.
El valor raonable dels actius arrendats s’ha d’incloure a la figura de la inversió.
Si el càlcul s'està derivant per a unitats de negoci individuals, és probable que l'assignació de costos a cada unitat de negoci impliqui arguments extensos, ja que el resultat afectarà el càlcul de cada unitat de negoci.
La fórmula del valor afegit econòmic és:
(Inversió neta) x (Retorn real de la inversió - Percentatge de cost del capital)
Aquest càlcul proporciona resultats més fiables quan l’organització objectiu té una gran base d’actius. Els seus resultats són menys segurs quan una empresa té una gran proporció d’actius intangibles.
Per exemple, el president de la Companyia de Joguines Hegemony acaba de tornar d’un seminari de gestió en què s’han trompetat els beneficis del valor afegit econòmic. Vol saber quin seria el càlcul d’Hegemony i demana al seu analista financer que ho esbrini.
L'analista financer sap que el cost de capital de la companyia és del 12,5%, ja que l'ha calculat recentment a partir de la combinació de deutes, accions preferents i accions ordinàries de la companyia. A continuació, torna a configurar la informació del compte de pèrdues i guanys i de la balança a la següent matriu, on algunes línies de partida de despeses es tracten com a inversions.
