Taxa de rendiment interna incremental
La taxa de rendiment interna incremental és una anàlisi del retorn financer a un inversor o entitat on hi ha dues oportunitats d’inversió en competència que impliquen diferents quantitats d’inversió. L'anàlisi s'aplica a la diferència entre els costos de les dues inversions. Per tant, restaria els fluxos d’efectiu associats amb l’alternativa menys cara dels fluxos d’efectiu associats amb l’alternativa més cara per arribar als fluxos d’efectiu aplicables a la diferència entre les dues alternatives i, a continuació, realitzareu una anàlisi interna de la taxa de rendiment diferència.
Basant-se només en una anàlisi quantitativa, seleccioneu l’oportunitat d’inversió més cara si té una taxa de rendiment interna incremental superior al rendiment mínim que considereu acceptable. Tot i això, també hi ha qüestions qualitatives a considerar, com ara si hi ha un augment incremental del risc associat a la inversió més cara. Per tant, de manera realista, l’inversor ha de ponderar una varietat de factors a més de la taxa de rendiment interna incremental abans de prendre una decisió d’inversió. Aquesta taxa de rendiment pot ser que ni tan sols sigui el factor decisiu per prendre una decisió sobre inversió.
Si l’inversor creu que hi ha una quantitat considerable de risc addicional associat a l’oportunitat d’inversió més cara, pot adaptar-se a aquest risc augmentant la rendibilitat mínima que es consideri acceptable. Per exemple, el llindar mínim de rendiment per a una inversió de baix risc pot ser del 5%, mentre que el llindar pot ser del 10% per a una inversió d’alt risc.
Exemple de taxa de rendiment interna incremental
ABC International estudia obtenir una copiadora en color i ho pot fer amb un contracte d’arrendament o amb una compra directa. El contracte d’arrendament comporta una sèrie de pagaments durant la vida útil de tres anys de la fotocopiadora, mentre que l’opció de compra comporta més efectiu inicial i un manteniment continuat, però també té un valor de revenda al final de la seva vida útil. La següent anàlisi de les diferències incrementals en els fluxos d’efectiu entre les dues alternatives revela que hi ha una taxa interna de rendibilitat incremental positiva per a l’opció de compra. Excepte qualsevol altre problema (com l’efectiu disponible per comprar la copiadora), l’opció de compra sembla, doncs, la millor alternativa.
