Els tipus de capital social
El capital social es refereix als fons que una empresa obté de la venda d’accions a inversors. Per exemple, la venda de 1.000 accions a 15 dòlars per acció augmenta 15.000 dòlars de capital social. Hi ha dos tipus generals de capital social, que són accions comunes i accions preferents. Les característiques de les accions ordinàries les defineix l’estat en què s’incorpora una empresa. Aquestes característiques estan relativament estandarditzades i inclouen el dret a vot sobre determinades decisions corporatives, com l'elecció d'un consell d'administració i l'adopció de disposicions sobre píndoles verinoses per defensar els possibles adquirents. En cas de liquidació corporativa, els accionistes comuns rebran la seva part dels actius restants després de complir totes les reclamacions dels creditors. Si una empresa declara fallida, normalment significa que les participacions de tots els inversors es redueixen severament o s’eliminen completament.
Les accions preferents són les accions del patrimoni net d’una empresa i que donen dret al titular a un import fix de dividend per part de l’empresa emissora. Aquest dividend s’ha de pagar abans que l’empresa pugui emetre dividends als seus accionistes habituals. A més, si la companyia es dissol, els propietaris d’accions preferents es retornaran davant els titulars d’accions ordinàries. No obstant això, els titulars d’accions preferents no solen tenir cap control de vot sobre els assumptes de l’empresa, igual que els titulars d’accions ordinàries.
Els tipus d’estoc preferent són:
Cridable. L’empresa emissora té dret a comprar aquestes accions a un preu determinat en una data determinada. Atès que l’opció de compra tendeix a limitar el preu màxim al qual una acció preferent pot apreciar-se (abans que l’empresa la torni a comprar), tendeix a restringir l’apreciació del preu de les accions. Per contra, proporciona a la direcció d’una empresa una flexibilitat addicional per alterar l’estructura de capital del negoci.
Descapotable. El propietari d’aquestes accions preferents té l’opció, però no l’obligació, de convertir les accions en accions comunes d’una empresa amb una relació de conversió. Aquesta és una característica valuosa quan el preu de mercat de les accions ordinàries augmenta substancialment, ja que els propietaris d’accions preferents poden obtenir guanys substancials convertint les seves accions.
Acumulatiu. Si una empresa no disposa dels recursos financers necessaris per pagar un dividend als propietaris de les seves accions preferents, encara té el passiu de pagament i no pot pagar dividends als seus accionistes comuns mentre es mantingui aquest passiu.
No acumulable. Si una empresa no paga un dividend programat, no té l'obligació de pagar-lo en una data posterior. Aquesta clàusula poques vegades s’utilitza, donat l’evident impacte negatiu sobre els inversors.
Participant. L’empresa emissora ha de pagar un dividend major als propietaris d’accions preferents si hi ha una clàusula de participació en el contracte d’acció. Aquesta clàusula estableix que una determinada part dels beneficis (o dels dividends emesos als propietaris d’accions ordinàries) es distribuiran als propietaris d’accions preferents en forma de dividends.
Termes similars
El capital social també es coneix com a capital propi.
