Definició d’opinió d’equitat
Una opinió d’equitat és una anàlisi d’una oferta de compra per part d’una empresa de valoració o d’un banc d’inversió, on s’indica si una oferta per adquirir una empresa objectiu és justa. Aquesta opinió dóna defensa al consell d'administració de l'entitat venedora en cas que posteriorment sigui demandat pels inversors per negligència en haver venut el negoci per un import massa baix. És particularment útil tenir-ne quan hi hagi diversos licitadors per a l’empresa objectiu i hi ha el risc que les parts perdedores demandin. Normalment, l’opinió es compila tard a les negociacions entre el comprador i el venedor, ja que fer-ho anteriorment suposaria una pèrdua de diners si l’acord es desfés.
L'opinió d'equitat no estableix si el preu de l'oferta és el millor que es podria obtenir, només si el preu és just. Per tant, l’opinió d’equitat només mitiga la responsabilitat del consell d’administració. Tot i això, pot ser una defensa important si una empresa pública participa en una transacció d’adquisició, ja que hi ha més possibilitats que un dels seus molts accionistes demandi el consell per la transacció. Pot tenir una importància especial quan sembla que hi ha anomalies en la transacció d’adquisició, com ara un acord amb una part relacionada o quan només hi hagi una oferta única.
Hi ha algunes preocupacions sobre les opinions d’equitat. En primer lloc, són cars: una taxa de sis xifres o diversos milions de dòlars no és infreqüent. Es cobra el preu elevat perquè l'entitat que hi treballa és altament qualificada i també es troba sotmesa a una pressió temporal considerable, normalment només uns dies a la setmana per completar l'informe. A més, l'opinió d'equitat es podria utilitzar com a prova en una demanda per accionistes, de manera que ha de ser precisa. Per tant, els elements d’habilitat, pressió del temps, exactitud i risc es combinen per obtenir un alt preu per a l’opinió. També es preocupa que alguns treballs d’opinió sobre equitat es lliurin als bancs d’inversió que ja participen en una transacció d’adquisició, cosa que significa que també se’ls pagarà una comissió contingent si es ven l’empresa. Per tant, un banc d'inversió que participa tant en una adquisició i l'opinió d'equitat no és necessàriament un observador imparcial.
Les opinions d’equitat poques vegades s’utilitzen quan les transaccions es realitzen entre empreses privades, ja que hi ha tan pocs accionistes implicats que una demanda és molt menys probable.
