Definició de la ràtio de cobertura
Una ràtio de cobertura mesura la capacitat d'una empresa per pagar els seus deutes de manera oportuna. Les ràtios de cobertura les solen emprar els creditors i els prestadors, tant per als seus clients existents com per als nous clients que sol·liciten crèdit. Les ràtios es poden utilitzar internament, tot i que normalment només quan els pactes de préstec requereixen que una empresa hagi de mantenir una proporció mínima determinada o bé afronti una cancel·lació del préstec.
Una ràtio de cobertura podria proporcionar un focus estret a la capacitat de retornar els interessos d’un préstec (la ràtio de cobertura d’interessos) o examinar la possibilitat de retornar tant els interessos com els pagaments de principal programats d’un préstec (la ràtio de cobertura del servei del deute). Aquest últim tipus de mesurament és preferible, ja que proporciona l'anàlisi més detallada de si una empresa pot complir les seves obligacions de deute.
No hi ha cap múltiple de cobertura concret que es consideri específicament bo o dolent. En general, com més alta sigui la ràtio, millor serà la probabilitat que una empresa pugui pagar els seus deutes. Si una proporció és inferior a 1: 1, aquest és un fort indicador de problemes de pagament imminents. La millor manera d’examinar una ràtio de cobertura és traçar-la en una línia de tendència durant un llarg període de temps; si la tendència disminueix, pot ser un indicador de problemes futurs, fins i tot si actualment la ràtio és prou alta com per indicar un nivell raonable de liquiditat. La ràtio també es pot comparar amb el mateix càlcul per als competidors, per veure com funciona el negoci objectiu en relació amb els seus companys.
Les ràtios de cobertura s’han d’avaluar de manera conjunta amb la volatilitat dels fluxos de caixa de l’empresa. Si els fluxos de caixa fluctuen molt amb el pas del temps, fins i tot una elevada ràtio de cobertura pot no proporcionar una indicació adequada de la capacitat de pagament. Per contra, si els fluxos d'efectiu de les empreses són extremadament constants i fiables, una ràtio de cobertura molt més baixa pot proporcionar un creditor o un prestador amb certa confiança quant al reemborsament.
