Facturació de capital

La rotació de capital compara les vendes anuals d’un negoci amb l’import total del patrimoni net dels seus accionistes. La intenció és mesurar la proporció d’ingressos que pot generar una empresa amb una quantitat determinada de patrimoni net. També és una mesura general del nivell d’inversió de capital necessària en una indústria específica per generar vendes. Per exemple, la rotació de capital és molt elevada a la majoria de les indústries de serveis i molt inferior a la indústria de refinació de petroli amb més intensitat d’actius. Com a exemple del càlcul, si una empresa té 20 milions de dòlars de vendes i 2 milions de dòlars de renda variable, la seva facturació de capital és de 10: 1.

Hi ha una sèrie de problemes amb el concepte de rotació de capital que limiten el seu ús. Aquests problemes són:

  • Apalancament. Una empresa pot incórrer en una quantitat excessiva de deute per finançar vendes addicionals, en lloc d’adquirir més recursos propis. El resultat és una elevada rotació de capital, però amb un nivell de risc augmentat.

  • Beneficis. La ràtio ignora si una empresa genera beneficis, concentrant-se en la generació de vendes.

  • Flux de caixa. La ràtio ignora si una empresa genera cap flux de caixa.

  • Canvis de capital. La ràtio de rotació de capital es fa generalment a partir d'un moment concret, quan la quantitat de capital pot ser inusualment alta o baixa en comparació amb qualsevol dels punts anteriors a la data de mesurament. Això pot produir una ràtio de rotació inusualment alta o baixa. El problema es pot mitigar utilitzant una xifra mitjana de recursos propis al denominador.

Ateses aquestes qüestions, l’ús vàlid del concepte de rotació de capital és certament limitat. En el millor dels casos, es pot emprar per examinar els nivells d’inversió d’actius en tota una indústria, per tenir una idea general de quins competidors semblen fer un millor ús del seu patrimoni.

Termes similars

La rotació de capital també s’anomena rotació de capital.