Mètode de valoració de l’EBITDA

El mètode de valoració de l’EBITDA s’utilitza per obtenir un possible preu de venda d’una empresa. Aquest mètode aproxima els fluxos d'efectiu generats per una organització, que després s'utilitzen com a base per al càlcul de la valoració. El nom és una contracció del terme Guanys abans d’interessos, impostos, depreciació i amortització. La fórmula de l’EBITDA és:

Resultats + Interessos + Impostos + Amortitzacions + Amortització = EBITDA

Per tal d’emprar l’EBITDA per valorar un negoci, mirar altres organitzacions de la mateixa indústria que han venut recentment i comparar els seus preus de venda amb la seva informació d’EBITDA. Això genera un múltiple de preus de venda a l’EBITDA que es pot utilitzar per arribar a una estimació general del valor d’una empresa. El resultat d’aquesta anàlisi és probable que sigui un ventall de valors, ja que els preus de les empreses que es van vendre variaran, possiblement per quantitats substancials.

Per exemple, el president d’ABC International vol entendre generalment la valoració del seu negoci i, per tant, compara els preus de venda d’empreses similars amb la informació de l’EBITDA de l’any passat. El resultat obté un múltiple mitjà de 5x. Atès que ABC genera actualment un EBITDA de 2.000.000 de dòlars, això significa que es podria atribuir al negoci una valoració de 10.000.000 de dòlars.

Hi ha diverses raons per les quals el mètode de valoració EDITDA s'ha de considerar només una aproximació molt general de la valoració. Aquests motius són:

  • La resta d’adquirents poden tenir altres raons que el flux de caixa per pagar els preus que van pagar per les empreses de la llista d’adquisicions recents. Per exemple, podrien haver pagat un preu elevat per aconseguir una valuosa patent o un preu baix per adquirir un negoci en fallida.

  • El concepte EBITDA no coincideix exactament amb els fluxos d’efectiu, ja que no té en compte les despeses en actius fixos ni una sèrie de meritacions.

Tenint en compte aquests problemes, la valoració de l'EBITDA hauria de ser un dels diversos mètodes de valoració utilitzats i només pot proporcionar una comprensió general del tipus de valoració que els propietaris d'una empresa poden esperar rebre.