Enllaç en sèrie
Una fiança en sèrie és una emissió de bons en què es paga una part del nombre total de bons cada any. Això es tradueix en una disminució gradual de l'import total del deute pendent de l'emissor. Per exemple, un bono en sèrie de deu milions de dòlars de 1.000.000 de dòlars tindrà 100.000 dòlars d’obligacions vencides un cop l’any durant deu anys.
Una fiança en sèrie està dissenyada per donar suport a les necessitats de finançament d’un projecte de capital que ofereix un flux constant de fons per pagar el deute al llarg del temps. Per exemple, una carretera de peatge pot requerir finançament inicial amb una emissió de bons, després del qual es recapten els ingressos del peatge per pagar els bons durant un llarg període de temps. La mateixa situació es dóna per a un complex d’apartaments, on els bons s’utilitzen per pagar la construcció del complex i les rendes resultants s’utilitzen per pagar els bons.
Per contra, els bons en sèrie no són adequats quan els fluxos d’efectiu que s’espera generar per un projecte finançat amb els bons seran irregulars, retardats o incerts. En aquests casos, l'estructuració d'un bo com a bo en sèrie podria resultar en un incompliment bastant aviat en el període de recompra.
L’avantatge per a l’emissor d’una fiança en sèrie és que es pagaran menys interessos durant la vida dels bons, ja que es redueix considerablement l’import agregat en efectiu prestat a l’emissor. L’avantatge per a l’inversor és la reducció del risc d’incompliment, ja que el passiu de amortització de l’emissor disminueix constantment.
