Definició de notes estructurades

Una nota estructurada és un valor que s’ha modificat amb un component derivat que altera el seu perfil de risc / rendibilitat. Aquest ajust es fa per modificar els rendiments potencials de la seguretat, cosa que la fa més atractiva per als inversors. Com a exemple, un emissor ven un bo a un inversor al seu valor nominal que genera un retorn anual del 7% a l’inversor. No obstant això, atès que l’inversor té una aversió al risc, també hi ha un component del bo que permet a l’inversor tornar el bo a l’emissor si els tipus d’interès del mercat augmenten per sobre del 7%. Aquesta forma d’estructuració permet a l’inversor beneficiar-se de qualsevol potencial a l’alça del bo, alhora que transfereix tots els riscos negatius a l’emissor. El tipus d’inversor que normalment inverteix en bitllets estructurats vol protegir la part principal de la inversió, tot mantenint la capacitat de treure profit del potencial alcista.

Com a exemple més, s’emet un bo que no té un tipus d’interès establert. En canvi, paga el tipus d’interès que coincideixi amb els canvis d’un índex borsari important. Per tant, si el Dow Jones augmenta un 2%, el tipus d’interès pagat es basarà en aquest import. Com a tercer exemple, el component de bons d’un títol podria pagar un interès del 6%, mentre que un component derivat podria proporcionar un increment addicional de pagament als inversors si el preu de la plata supera una quantitat determinada durant el període d’inversió.

Una nota estructurada s’utilitza més sovint en situacions en què una inversió es troba clarament fora de la zona de confort d’un inversor, de manera que l’emissor ha de fer modificacions per fer la inversió més agradable. Els bitllets estructurats també s’empaqueten i venen a grups més grans d’inversors pels bancs d’inversió.

Els inversors han de tenir cura de llegir la lletra petita associada a les notes estructurades. En alguns casos, només es protegeix una part de l’inconvenient, o el principal estarà en risc si l’emissor incompleix. En conseqüència, només els inversors més sofisticats haurien de comprar aquests productes. A més, aquests productes poden ser relativament cars, atès el cost de les parts derivades dels instruments.