Gestió del flotador
La gestió flotant consisteix a mantenir un gran nombre d’accions disponibles per a la negociació. Un gran flotador crea un nivell significatiu de liquiditat, cosa que significa que els inversors poden comprar i vendre accions fàcilment sense demores indegudes per trobar contraparts. A més, un gran flotador significa que els inversors poden comprar i vendre grans blocs d’accions sense que les seves accions tinguin un impacte negatiu sobre el preu de les accions, cosa que té una importància especial per als inversors institucionals, que inverteixen habitualment grans quantitats en valors d’una empresa. El personal de relacions amb inversors pot tenir un impacte en la flotació d’una empresa prestant atenció a les següents activitats de gestió de flotants:
Emet més accions. Quan una empresa té l’opció de recaptar fons mitjançant una emissió de deutes o accions, el personal financer afavoreix l’obtenció d’un préstec, ja que (normalment) és més ràpid i menys costós d’obtenir que els fons obtinguts mitjançant una oferta d’accions. Tanmateix, si l’empresa té una petita borsa, podria diferenciar-se bastant des de la perspectiva de la liquiditat de les accions per obtenir fons mitjançant la venda d’accions i registrar aquestes accions tan aviat com sigui possible. Tenir problemes per emetre noves accions pot ser que no valgui la pena si l’empresa ja té prou efectiu.
Registre d'accions (iniciativa de l'empresa). Si una empresa té una gran quantitat d’accions no registrades, considereu que els advocats de valors de l’empresa presentin a la SEC un registre d’accions. Això trigarà uns quants mesos a complir-se, així com una quantitat important de comissions legals, però pot valer la pena si el resultat és una gran quantitat d’accions nominatives. De fet, és possible que alguns accionistes hagin exigit a la companyia que registri les seves accions com a part d’una col·locació privada de les accions de la companyia. Atès que és probable que aquests inversors venguin les seves accions immediatament després del registre, augmenta la quantitat d’accions fàcilment disponibles i, per tant, la mida del flotant.
Registre d’estoc (iniciativa dels empleats). Si els empleats tenen accions no registrades i l’empresa no té previst registrar-ne les accions, informeu els empleats del seu dret, segons la norma 144 de la SEC, a registrar les seves accions automàticament després d’un període de tinença de sis mesos. Això pot incloure la recomanació de corredories als empleats que puguin vendre les accions dels empleats un cop finalitzat el període de tinença. La venda d’aquestes accions al mercat pot ser un procés llarg.
Emet només accions comunes. Quan una empresa emet una àmplia gamma de valors, només alguns es poden registrar per negociar. Com a alternativa, es pot registrar cada tipus, però el volum de valors de cada classe representa un flotador massa petit per crear un mercat actiu. En conseqüència, considereu la possibilitat de simplificar l’estructura de capital de l’empresa, de manera que només estigui formada per un ampli conjunt d’accions comunes. Com a mínim, mantingueu una oferta oberta als titulars de la resta de tipus de valors per canviar-los pel nombre d’accions ordinàries que sembli adequat, de manera que la flotació de les accions ordinàries augmenti gradualment al llarg del temps.
Minimitzeu les recompra d’accions. Quan una empresa té un excés d’efectiu, l’ús habitual és tornar a comprar part de les accions pendents. Fer-ho tendeix a afavorir el preu de les accions i també augmenta els beneficis per acció de les accions restants. Tot i això, una iniciativa de recompra d’estocs també redueix el flotant. Aquest és un problema menor quan una empresa ja té un flotador gran. Tot i això, si s’espera que l’import de la recompra sigui gran o si el flotant existent sigui petit, pot no ser una bona idea tornar a comprar accions.
Trencar blocs d’estoc. Una empresa pot tenir un gran nombre d’accions nominatives en circulació i, tot i així, tenir una flotació relativament petita, si alguns inversors han acumulat grans posicions en les accions de la companyia. Aquestes grans explotacions han retirat efectivament les existències de la circulació, deixant un flotador efectiu molt més petit. Pot valer la pena contactar amb aquests inversors per vendre almenys una part de les seves participacions, cosa que pot representar un augment substancial de la mida del flotant disponible.
Realitzar espectacles per carretera. L’empresa hauria de participar regularment en programes de carreteres sense acord per crear interès entre els inversors per ser propietaris de les accions de la companyia. Des d’una perspectiva flotant, els espectacles de carreteres són particularment efectius si l’equip de presentació visita regularment regions geogràfiques completament noves, accedint així a nous grups d’inversors potencials.
