Definició del valor de liquidació
El valor de liquidació és l'import amb què una empresa podria vendre els seus actius i liquidar els passius de forma ràpida. Això es fa per obtenir efectiu el més ràpidament possible. El concepte s’aplica a la valoració d’una empresa que estigui considerant entrar en protecció per fallida. Hi ha dues variacions en el concepte que poden donar lloc a valors de liquidació diferents:
Base ordenada. L'esdeveniment de liquidació es realitza de manera ordenada, on el venedor dedica una quantitat limitada de temps a investigar i avaluar possibles compradors i les seves ofertes.
Base forçada. Si es força l'esdeveniment de liquidació, com ara mitjançant una subhasta d'un dia, el valor obtingut serà inferior al que seria el cas d'una venda ordenada.
Independentment de quin dels mètodes de valoració de liquidació anteriors s’utilitzi, l’import calculat serà inferior al valor de mercat raonable, ja que la transacció de venda no inclou un temps suficient per fer visible la venda a tots els possibles compradors. Si s’hagués notificat més compradors de la venda, podrien oferir preus de compra d’actius fins a nivells més alts.
El concepte de valor de liquidació es pot ampliar per ser net dels costos de liquidació, com ara les comissions cobrades per qualsevol servei de liquidació de tercers contractat per gestionar la venda.
El valor de liquidació també es pot comparar amb el preu de mercat de les accions d’una empresa. Si el preu de mercat és inferior al preu de liquidació, se suposa que els inversors no confien en la capacitat de la direcció per millorar les perspectives del negoci. Una possible alternativa en aquesta situació és liquidar l’empresa i retornar tot l’efectiu residual als inversors; això pot representar el millor rendiment possible per als inversors.
Un altre ús del valor de liquidació és utilitzar-lo com a estimació més baixa del valor d’un negoci que un adquirent vol comprar. Tot i que el preu pagat probablement no serà el valor de liquidació, això estableix el límit inferior dels imports probables de l’oferta.
