Fons de cobertura i com funcionen

Un fons de cobertura agrupa els diners dels inversors que contribueixen i intenta aconseguir rendiments per sobre del mercat mitjançant una àmplia varietat d’estratègies d’inversió. Els inversors més grans se senten atrets pels rendiments més elevats anunciats pels fons de cobertura, tot i que els rendiments reals no són necessàriament millors que la taxa mitjana de rendibilitat del mercat. Les estratègies d'inversió de fons de cobertura poden incloure el següent:

  • Apalancament. Pot haver-hi una quantitat considerable de palanquejament (és a dir, invertir fons prestats) per aconseguir rendiments sobredimensionats sobre una base de capital relativament petita.

  • Vendes curtes. Els fons de cobertura poden demanar en préstec accions i vendre-les, amb l’esperança que baixi el preu d’un títol, després de la qual cosa compraran els títols al mercat lliure i retornaran els títols prestats. Aquesta és una estratègia molt arriscada, ja que un augment del preu de les accions pot introduir pèrdues potencialment il·limitades.

  • Derivats. Les inversions es realitzen en qualsevol nombre de derivats, que poden pagar segons un gran nombre de possibles índexs subjacents o altres mesures.

A causa del millor ús de l'apalancament, així com d'altres estratègies especulatives, hi ha una probabilitat de pèrdua molt més gran en un fons de cobertura que no pas en un fons d'inversió més tradicional que només inverteix en valors d'empreses consolidades. El nivell de pèrdues potencials s’accentua amb el requisit comú que les inversions no es puguin retirar d’un fons de cobertura durant un període d’un any com a mínim. Aquest requisit és necessari perquè algunes inversions en fons de cobertura no es poden liquidar fàcilment per satisfer la demanda de retirada d’efectiu d’un inversor. El requisit també permet a un gestor de fons de cobertura emprar estratègies d'inversió a llarg termini.

Els fons de cobertura no necessàriament estan subscrits a una filosofia d’inversió concreta, de manera que poden recórrer el panorama de la inversió buscant anomalies de tot tipus per aprofitar-les. Tanmateix, solen desenvolupar estratègies d'inversió dissenyades per generar guanys, independentment dels moviments del mercat de valors, ja sigui cap amunt o cap avall.

Els fons de cobertura eviten la supervisió de la Securities and Exchange Commission (SEC) en permetre només inversions de grans institucions i inversors acreditats (persones amb un patrimoni o ingressos nets grans). Això significa que els fons de cobertura no han de comunicar tanta informació als seus inversors ni a la SEC.

Els fons de cobertura normalment no accepten inversions petites, amb contribucions mínimes que comencen fins a un milió de dòlars. Els gestors de fons de cobertura es compensen amb un percentatge del total d’actius del fons d’inversió, així com un percentatge de tots els beneficis generats. Per exemple, un gestor de fons podria agafar el 2% de tot el capital gestionat, així com el 20% de tots els beneficis obtinguts.

El terme "cobertura" del nom "fons de cobertura" és un nom incorrecte, ja que sembla implicar que un fons intenta mitigar el seu risc. Aquest terme prové dels primers dies dels fons de cobertura, quan els fons van intentar reduir el risc de caiguda del preu dels títols en un mercat baixista mitjançant un curtcircuit de valors. Avui en dia, la recerca de rendiments excessius és l’objectiu primordial, que no es pot aconseguir normalment mentre es cobreix el risc.