Què provoca un canvi en el circulant?
Un canvi en el circulant és la diferència en l’import net del circulant d’un període comptable a l’altre. L’objectiu de la gestió és reduir qualsevol canvi ascendent del capital circulant, minimitzant així la necessitat d’adquirir finançament addicional. El capital circulant net es defineix com l’actiu corrent menys el passiu corrent. Per tant, si el capital circulant net a finals de febrer és de 150.000 dòlars i és de 200.000 dòlars a finals de març, el canvi del capital circulant va suposar un augment de 50.000 dòlars. L’empresa hauria de trobar una manera de finançar aquest augment del seu capital de circulació, potser mitjançant una de les opcions de finançament següents:
Venda d’accions
Augment dels beneficis
Venda d’elements
Incórrer en deutes nous
A continuació, es detallen diverses accions que poden provocar canvis en el circulant:
Política de crèdit. Una empresa reforça la seva política de crèdit, cosa que redueix l’import dels comptes a cobrar pendents i, per tant, allibera efectiu. No obstant això, pot haver-hi una disminució compensadora de les vendes netes. Una política de crèdit més fluixa té l’efecte invers.
Política de cobrament. Una política de cobrament més agressiva hauria de donar lloc a cobraments més ràpids, que redueixen la quantitat total de comptes a cobrar. Es tracta d’una font d’efectiu. Una política de recaptació menys agressiva té l’efecte invers.
Planificació d’inventaris. Una empresa pot optar per augmentar els seus nivells d’inventari per tal de millorar el seu percentatge de compliment de les comandes. Això augmentarà la inversió en inventari i, per tant, farà servir efectiu. La reducció dels nivells d’inventari té l’efecte invers.
Pràctiques de compra. El departament de compres pot decidir reduir els seus costos unitaris comprant en volums més grans. Els volums més grans augmenten la inversió en inventari, que és un ús de diners en efectiu. Comprar en quantitats més petites té l’efecte invers.
Període de pagament dels comptes a pagar. Una empresa negocia amb els seus proveïdors períodes de pagament més llargs. Aquesta és una font d’efectiu, tot i que els proveïdors poden augmentar els preus com a resposta. La reducció de les condicions de pagament dels comptes a pagar té l’efecte invers.
Índex de creixement. Si una empresa creix ràpidament, això requereix grans canvis en el capital circulant de mes en mes, ja que l’empresa ha d’invertir en cada vegada més comptes a cobrar i inventari. Es tracta d’un ús important de l’efectiu. El problema es pot reduir amb una reducció corresponent de la taxa de creixement.
Estratègia de cobertura. Si una empresa utilitza activament tècniques de cobertura per generar fluxos de caixa compensables, és menys probable que es produeixin canvis inesperats en el capital circulant, tot i que hi haurà un cost transaccional associat a les mateixes operacions de cobertura.
El seguiment dels canvis en el capital circulant és una de les tasques clau del director financer, que pot alterar les pràctiques de l’empresa per ajustar els nivells de capital circulant. També és important entendre els canvis en el circulant des de la perspectiva de la previsió de fluxos de caixa, de manera que una empresa no experimenti una demanda inesperada de caixa.
