Benefici net d'explotació després d'impostos (NOPAT)

NOPAT és un acrònim que significa Benefici d'explotació net després d'impostos. El mesurament és una bona manera d’entendre la rendibilitat subjacent d’un negoci eliminant els efectes del finançament i els efectes fiscals relacionats amb el finançament, ja que el seu enfocament principal està en els beneficis generats per les operacions. NOPAT és particularment eficaç a l'hora de comparar els resultats de diverses empreses de la mateixa indústria que utilitzen estructures financeres diferents, ja que els resultats exclouran els efectes del finançament. En cas contrari, és probable que es vegi que els resultats d’una empresa amb un elevat apalancament augmenten o disminueixen en relació amb els resultats d’altres empreses amb estructures financeres més convencionals.

Tot i això, NOPAT no s’hauria d’utilitzar per comparar empreses de diferents indústries, ja que les operacions d’aquestes organitzacions encara tindran estructures de costos essencialment diferents. Per tant, el NOPAT d’una organització de fabricació intensiva en capital pot ser molt diferent del NOPAT d’un negoci de serveis.

Si una empresa no té costos de finançament ni ingressos per interessos, NOPAT és el mateix que els ingressos nets. Per tant, NOPAT no és especialment útil per a una empresa que té poc o cap deute. En aquesta situació, un simple càlcul de l'ingrés net hauria de ser suficient per interpretar els resultats d'una organització. La fórmula de NOPAT és la següent:

Ingressos d'explotació nets x (1 - tipus impositiu)

Per exemple, una empresa té ingressos de 1.000.000 de dòlars, un cost de béns venuts de 650.000 dòlars, despeses administratives de 250.000 dòlars i despeses d’interessos (amb una elevada càrrega de deute) de 100.000 dòlars. El seu tipus impositiu és del 21%. El compte de pèrdues i guanys de l’empresa revela un benefici net de 0 dòlars, que sembla implicar que l’organització no és capaç de generar beneficis. No obstant això, quan s’elimina la despesa d’interessos i s’aplica el tipus impositiu al benefici restant, és evident que l’empresa té un benefici operatiu després d’impostos de 79.000 dòlars.