Fons d'amortització de bons

Un fons d’amortització de bons és un compte de dipòsit en dipòsit en el qual una empresa col·loca efectiu que finalment utilitzarà per retirar un passiu de bons que havia emès anteriorment. L’existència d’aquest fons és beneficiosa de les maneres següents:

  • Proporciona una certa seguretat als titulars de bons, ja que millora la probabilitat que l'emissor acabi retirant els bons associats.

  • Atesa la reducció del risc per als inversors, és possible que acceptin un tipus d'interès efectiu inferior de l'emissor del que seria el cas d'un bo que no tingui fons d'amortització associat.

  • És una opció particularment atractiva quan l'emissor de bons té finances una mica qüestionables i, per tant, presenta un major risc d'incompliment.

El compte de depòsit administrat per un administrador independent, que també és responsable d'invertir els fons dins d'un conjunt específic de criteris d'inversió predeterminats, així com de canviar bons en els termes del contracte de bons. Hi ha diverses maneres en què es pot utilitzar un fons d'amortització per tornar a comprar bons. Les opcions són:

  • Recompra bons periòdicament al mercat lliure

  • Recompreu bons periòdicament a un preu de trucada específic

  • Recompreu bons periòdicament al preu de mercat més baix o a un preu de trucada específic

  • Recompra només a la data de venciment dels bons

Un fons d’amortització de bons pot permetre a una empresa comprar bons a determinats preus i intervals. Si és així, això pot tenir un impacte compensatori sobre el tipus d'interès efectiu que els inversors estan disposats a pagar, ja que hi ha incertesa sobre si els seus bons es retiraran anticipadament i a quin preu.

El fons d'amortització de bons es classifica com un actiu a llarg termini dins de la classificació d'Inversions del balanç, ja que s'ha d'utilitzar per retirar un passiu que també es classifica com a llarg termini. No s’hauria de classificar com a actiu corrent, ja que fer-ho esbiaixaria la ràtio actual d’una empresa per fer que sembli molt més capaç de pagar el passiu corrent del que realment és el cas. A més, un fons d’amortització de bons introdueix una quantitat potencial d’efectiu important al balanç, que els inversors poden interpretar erròniament com a disponible per a altres usos; d’aquí la necessitat d’identificar clarament l’ús dels seus fons específicament per retirar bons.

Quan una empresa accepta establir un fons d’amortització de bons, això implica que originalment va recaptar diners en efectiu per a un propòsit específic que té una data de finalització i, per tant, no té la intenció de reinvertir el deute amb una emissió de bons de substitució. La implicació és que la direcció de l’empresa utilitza els seus fons d’una manera conservadora, en lloc d’afavorir un passiu cap al futur. Aquesta acció també implica que l’empresa pot no considerar necessari emetre bons de nou en el futur.