Ràtio de rotació d’actius totals
La ràtio de rotació d’actius totals compara les vendes d’una empresa amb la seva base d’actius. La proporció mesura la capacitat d'una organització per produir vendes de manera eficient, i sol ser utilitzada per tercers per avaluar les operacions d'una empresa. Idealment, una empresa amb una ràtio de rotació d’actius total elevada pot operar amb menys actius que un competidor menys eficient i, per tant, requereix menys deutes i recursos propis per operar. El resultat hauria de ser un retorn comparativament major per als seus accionistes.
La fórmula per a la rotació total d’actius és:
Vendes netes ÷ Actius totals = Facturació total d’actius
Per exemple, una empresa que té vendes netes de 10.000.000 de dòlars i actius totals de 5.000.000 de dòlars té una ràtio de rotació d’actius total de 2,0. Aquest càlcul se sol realitzar anualment.
El millor és traçar la proporció en una línia de tendència, per detectar canvis significatius al llarg del temps. A més, compareu-lo amb la mateixa proporció de competidors, que pot indicar quines altres empreses són més eficients en obtenir més vendes dels seus actius.
Hi ha diversos problemes amb la relació, que són:
La mesura suposa que les vendes addicionals són bones, quan en realitat la mesura real del rendiment és la capacitat de generar beneficis de les vendes. Per tant, una alta ràtio de rotació no necessàriament resulta en més beneficis.
La ràtio només és útil en les indústries més intensives en capital, que solen implicar la producció de béns. Una indústria de serveis sol tenir una base d’actius molt menor, cosa que fa que la proporció sigui menys rellevant.
És possible que una empresa hagi optat per subcontractar les seves instal·lacions de producció, en aquest cas té una base d’actius molt inferior a la dels seus competidors. Això pot resultar en un nivell de facturació molt més alt, fins i tot si l’empresa no és més rendible que els seus competidors.
Es pot penalitzar una empresa per augmentar deliberadament els seus actius per millorar la seva postura competitiva, com ara augmentar els nivells d’inventari per tal de complir més comandes de clients en un curt període de temps.
El denominador inclou l’amortització acumulada, que varia segons la política de l’empresa quant a l’ús de l’amortització accelerada. Això no té res a veure amb el rendiment real, però pot distorsionar els resultats de la mesura.
En general, la mesura del retorn dels actius és millor que la ràtio de rotació total d’actius, ja que posa l’èmfasi en els beneficis i no en les vendes.
