Definició d’adquisició acumulativa
Una adquisició acumulativa és aquella que augmenta els beneficis per acció de l’adquirent. Això s’aconsegueix oferint un preu inferior per a l’adquisit que els beneficis que aportarà l’adquirida a l’entitat combinada. El resultat és un valor de mercat superior per a les entitats combinades del que hauria estat el cas si s'haguessin mantingut separades. Per exemple, un adquirent amb guanys per acció de 3,50 dòlars compra una empresa més petita amb guanys per acció de 4,00 dòlars, el que resulta en guanys per acció combinats de 3,60 dòlars. Mentre el cost d'adquisició de l'empresa objectiu sigui inferior a 0,50 dòlars per acció, hi ha un benefici positiu per a l'adquirent.
És més probable que una adquisició acumulativa resulti quan l’adquirent pot identificar sinergies significatives en l’adquirit, ja sigui augmentant les vendes mitjançant la venda creuada o (més habitualment) reduint les despeses eliminant els costos redundants.
El problema d’aquest enfocament és que les sinergies esperades no s’aconsegueixen per diversos motius, com ara no seguir un pla d’integració, resistència per part dels empleats adquirits o excessiu optimisme a l’hora de fixar objectius de sinergia. En conseqüència, un adquirent necessita una gran experiència en detectar oportunitats d’adquisició d’acrecions, planificar-les amb cura i seguir per assegurar-se que totes les sinergies previstes s’aconsegueixen realment.
