Capital de maniobra net
El capital circulant net és l’import total de tots els actius corrents i passius corrents. S’utilitza per mesurar la liquiditat a curt termini d’una empresa i també es pot utilitzar per obtenir una impressió general de la capacitat de la direcció de l’empresa d’utilitzar actius d’una manera eficient. Per calcular el capital circulant net, utilitzeu la fórmula següent:
+ Efectiu i equivalents
+ Inversions comercialitzables
+ Comptes a cobrar comercials
+ Inventari
- Comptes comercials a pagar
= Capital de maniobra net
Si la xifra de circulant neta és substancialment positiva, indica que els fons disponibles a curt termini dels actius corrents són més que adequats per pagar els passius corrents a mesura que es paguen. Si la xifra és substancialment negativa, és possible que l'empresa no tingui prou fons disponibles per pagar els seus passius corrents i pugui estar en perill de fallida. La xifra neta de circulant és més informativa quan es fa un seguiment d'una línia de tendència, ja que pot mostrar una millora o disminució gradual de la quantitat neta de circulant al llarg del temps.
El capital circulant net també es pot utilitzar per estimar la capacitat d'una empresa per créixer ràpidament. Si té reserves substancials d’efectiu, és possible que tingui prou efectiu per augmentar ràpidament el negoci. Per contra, una situació de capital de treball reduïda fa que sigui poc probable que una empresa tingui els mitjans financers per accelerar la seva taxa de creixement. Un indicador més específic de la capacitat de créixer és quan els terminis de pagament dels comptes a cobrar són més curts que els termes dels comptes a pagar, cosa que significa que una empresa pot cobrar efectiu dels seus clients abans que hagi de pagar als seus proveïdors.
La xifra de fons de maniobra neta pot ser extremadament enganyosa per les següents raons:
Línia de crèdit. Una empresa pot tenir disponible una àmplia línia de crèdit que pot pagar fàcilment qualsevol dèficit de finançament a curt termini indicat per la mesura neta del capital circulant, de manera que no hi ha risc real de fallida. En canvi, la línia de crèdit s’utilitza sempre que s’ha de pagar una obligació. Una visió més matisada consisteix a traçar el capital de treball net en relació amb el saldo disponible restant de la línia de crèdit. si la línia s'ha consumit gairebé, hi ha un major potencial per a un problema de liquiditat.
Anomalies. Si només es mesura a partir d'una data, el mesurament pot incloure una anomalia que no indiqui la tendència general del capital circulant net. Per exemple, és possible que encara no s'hagi pagat un gran compte únic, de manera que sembla crear una xifra de fons de maniobra neta més petita.
Liquiditat. Els actius corrents no són necessàriament molt líquids i, per tant, és possible que no estiguin disponibles per amortitzar passius a curt termini. En particular, l’inventari només es pot convertir en efectiu amb un fort descompte, si escau. A més, és possible que els comptes a cobrar no siguin cobrables a curt termini, especialment si les condicions de crèdit són excessivament llargues. Aquest és un problema particular quan els grans clients tenen un poder negociador considerable sobre el negoci i, per tant, poden retardar els seus pagaments deliberadament.
L'import del fons de maniobra net es pot modificar favorablement participant en qualsevol de les activitats següents:
Exigir als clients que paguin en un període de temps més curt. Això pot ser difícil quan els clients són grans i potents.
Ser més actiu en la recaptació de comptes pendents de cobrament, tot i que hi ha el risc de molestar els clients.
Participar en compres d’inventari just a temps per reduir la inversió en inventari, tot i que això pot augmentar els costos de lliurament.
Retorn de l'inventari no utilitzat als proveïdors a canvi d'una comissió de reposició.
Ampliar el nombre de dies abans de pagar els comptes a pagar, tot i que probablement molestarà els proveïdors.
El seguiment del nivell de circulant net és una preocupació central del personal de tresoreria, que s’encarrega de predir els nivells d’efectiu i els requisits de deute necessaris per compensar els dèficits previstos d’efectiu.
Termes similars
El capital circulant net també es coneix com a capital circulant.
