Anàlisi d'estats financers
Visió general de l’anàlisi dels estats financers
L’anàlisi dels estats financers implica comprendre la situació financera d’una organització mitjançant la revisió dels seus informes financers. Els resultats es poden utilitzar per prendre decisions sobre inversions i préstecs. Aquesta revisió implica identificar els següents ítems per als estats financers d'una empresa durant una sèrie de períodes d'informe:
Tendències. Creeu línies de tendència per als elements clau dels estats financers durant diversos períodes de temps, per veure el rendiment de l’empresa. Les línies de tendència típiques són els ingressos, el marge brut, els beneficis nets, l’efectiu, els comptes a cobrar i el deute.
Anàlisi de la proporció. Hi ha disponibles una sèrie de ràtios per discernir la relació entre la mida de diversos comptes dels estats financers. Per exemple, es pot calcular la ràtio ràpida d’una empresa per estimar la seva capacitat per pagar els seus passius immediats o la seva ràtio de deute sobre recursos propis per veure si ha assumit massa deutes. Aquestes anàlisis se situen sovint entre els ingressos i les despeses que figuren al compte de pèrdues i guanys i els actius, passius i comptes de patrimoni que figuren al balanç.
L’anàlisi d’estats financers és una eina excepcionalment potent per a diversos usuaris d’estats financers, que tenen diferents objectius a l’hora de conèixer les circumstàncies financeres de l’entitat.
Usuaris de l'anàlisi d'estats financers
Hi ha diversos usuaris d’anàlisis d’estats financers. Ells són:
Els creditors. Qualsevol persona que hagi prestat fons a una empresa està interessada en la seva capacitat per amortitzar el deute i, per tant, se centrarà en diverses mesures de flux de caixa.
Inversors. Tant els inversors actuals com els futurs examinen els estats financers per conèixer la capacitat de l’empresa per continuar emetent dividends, o per generar fluxos d’efectiu o per continuar creixent al seu ritme històric (segons les seves filosofies d’inversió).
Gestió. El controlador de la companyia prepara una anàlisi contínua dels resultats financers de la companyia, especialment en relació amb una sèrie de mètriques operatives que no són vistes per entitats externes (com ara el cost per lliurament, el cost per canal de distribució, el benefici per producte, etc.) .
Autoritats reguladores. Si una empresa és de titularitat pública, els seus estats financers són examinats per la Securities and Exchange Commission (si l’empresa presenta als Estats Units) per veure si els seus estats s’ajusten als diferents estàndards comptables i a les normes de la SEC.
Mètodes d’anàlisi dels estats financers
Hi ha dos mètodes clau per analitzar els estats financers. El primer mètode és l’ús d’anàlisis horitzontals i verticals. L’anàlisi horitzontal és la comparació d’informació financera durant una sèrie de períodes d’informació, mentre que l’anàlisi vertical és l’anàlisi proporcional d’un estat financer, on cada línia de comanda d’un estat financer s’enumera com a percentatge d’un altre element. Normalment, això significa que totes les línies de comanda del compte de pèrdues i guanys s’indiquen com a percentatge de les vendes brutes, mentre que totes les línies de comanda d’un balanç s’indiquen com a percentatge de l’actiu total. Per tant, l’anàlisi horitzontal és la revisió dels resultats de períodes de temps múltiples, mentre que l’anàlisi vertical és la revisió de la proporció de comptes entre si en un mateix període.
El segon mètode per analitzar els estats financers és l’ús de molts tipus de ràtios. Les proporcions s’utilitzen per calcular la mida relativa d’un nombre en relació amb un altre. Després de calcular una ràtio, podeu comparar-la amb la mateixa ràtio calculada per a un període anterior, o que es basa en una mitjana del sector, per veure si l’empresa funciona d’acord amb les expectatives. En una anàlisi d’estats financers típics, la majoria de les ràtios s’adaptaran a les expectatives, mentre que un nombre reduït marcarà els possibles problemes que atrauran l’atenció del revisor. Hi ha diverses categories generals de ràtios, cadascuna dissenyada per examinar un aspecte diferent del rendiment d'una empresa. Els grups generals de ràtios són:
Relacions de liquiditat. Aquest és el conjunt de ràtios més important, ja que mesuren la capacitat d'una empresa per mantenir-se al negoci. Feu clic als enllaços següents per obtenir una revisió exhaustiva de cada proporció.
Ràtio de cobertura d’efectiu. Mostra la quantitat d’efectiu disponible per pagar els interessos.
Proporció actual. Mesura la quantitat de liquiditat disponible per pagar els passius corrents.
Relació ràpida. El mateix que la ràtio actual, però no inclou l'inventari.
Índex de liquiditat. Mesura el temps necessari per convertir els actius en efectiu.
Relacions d'activitat. Aquestes ràtios són un fort indicador de la qualitat de la gestió, ja que revelen el grau d’utilització de la gestió dels recursos de l’empresa. Feu clic als enllaços següents per obtenir una revisió exhaustiva de cada proporció.
Ràtio de rotació de comptes a pagar. Mesura la velocitat amb què una empresa paga als seus proveïdors.
Ràtio de rotació de comptes a cobrar. Mesura la capacitat d'una empresa per cobrar comptes a cobrar.
Ràtio de rotació d’actius fixos. Mesura la capacitat d’una empresa per generar vendes a partir d’una determinada base d’immobilitzat.
Ràtio de rotació d’inventaris. Mesura la quantitat d'inventari necessària per donar suport a un determinat nivell de vendes.
Ràtio de vendes a capital circulant. Mostra la quantitat de capital de treball necessària per suportar una quantitat determinada de vendes.
Ràtio de rotació de capital de treball. Mesura la capacitat d’una empresa per generar vendes a partir d’una determinada base de circulant.
Relacions de palanquejament. Aquestes ràtios revelen fins a quin punt una empresa confia en el deute per finançar les seves operacions i la seva capacitat per amortitzar el deute. Feu clic als enllaços següents per obtenir una revisió exhaustiva de cada proporció.
Ràtio d'endeutament. Mostra fins a quin punt la direcció està disposada a finançar operacions amb deutes, en lloc de patrimoni net.
Ràtio de cobertura del servei de deute. Revela la capacitat d'una empresa per pagar les seves obligacions de deute.
Cobertura de càrrec fix. Mostra la capacitat d'una empresa per pagar els seus costos fixos.
Ràtio de rendibilitat. Aquestes ràtios mesuren el rendiment d'una empresa en obtenir beneficis. Feu clic als enllaços següents per obtenir una revisió exhaustiva de cada proporció.
Punt d'equilibri. Revela el nivell de vendes en què una empresa es desequilibra.
Ràtio de marge de contribució. Mostra els beneficis que queden després de restar els costos variables de les vendes.
Ràtio de benefici brut. Mostra els ingressos menys el cost dels béns venuts, com a proporció de les vendes.
Marge de seguretat. Calcula l'import en què han de baixar les vendes abans que una empresa arribi al seu punt d'equilibri.
Ràtio de benefici net. Calcula l'import del benefici després d'impostos i totes les despeses s'han deduït de les vendes netes.
Rendibilitat del patrimoni net. Mostra el benefici de l’empresa com a percentatge del patrimoni net.
Rendibilitat de l'actiu net. Mostra els beneficis de l’empresa com a percentatge d’immobilitzat i de circulant.
Rendibilitat dels actius operatius. Mostra el benefici de l’empresa com a percentatge d’actius utilitzats.
Problemes amb l'anàlisi d'estats financers
Tot i que l’anàlisi dels estats financers és una eina excel·lent, hi ha diversos aspectes a tenir en compte que poden interferir en la interpretació dels resultats de l’anàlisi. Aquests problemes són:
Comparabilitat entre períodes. És possible que l’empresa que prepara els estats financers hagi canviat els comptes en què emmagatzema informació financera, de manera que els resultats poden variar d’un període a un altre. Per exemple, una despesa pot aparèixer en el cost de les mercaderies venudes en un període i en les despeses administratives en un altre període.
Comparabilitat entre empreses. Un analista freqüentment compara les ràtios financeres de diferents empreses per veure com coincideixen entre elles. No obstant això, cada empresa pot agregar informació financera de manera diferent, de manera que els resultats de les seves ràtios no són realment comparables. Això pot portar un analista a treure conclusions incorrectes sobre els resultats d'una empresa en comparació amb els seus competidors.
Informació operativa. L’anàlisi financera només revisa la informació financera d’una empresa i no la seva informació operativa, de manera que no podeu veure una gran varietat d’indicadors clau del rendiment futur, com ara la mida del registre de comandes o canvis en les reclamacions de garantia. Per tant, l’anàlisi financera només presenta una part del panorama total.
Termes similars
L’anàlisi horitzontal també es coneix com anàlisi de tendències.
