La diferència entre el VAN i la TIR

El VAN i el TIR s’utilitzen en el procés d’avaluació de les despeses de capital. El valor actual net (VAN) descompta el flux de caixa esperat associat amb un projecte proposat al seu valor actual, que presenta un excedent o pèrdua d’efectiu per al projecte. La taxa de rendibilitat interna (TIR) ​​calcula el percentatge de rendibilitat en què els mateixos fluxos d'efectiu donaran lloc a un valor actual net de zero. Els dos mètodes de pressupost de capital tenen les diferències següents:

  • Resultat. El mètode VAN dóna com a resultat un valor en dòlars que produirà un projecte, mentre que la TIR genera el percentatge de retorn que s'espera que cregui el projecte.
  • Propòsit. El mètode VAN se centra en els excedents del projecte, mentre que la TIR se centra en el nivell de flux d'efectiu desigual d'un projecte.
  • Suport a la decisió. El mètode VAN presenta un resultat que constitueix la base per a una decisió d’inversió, ja que presenta un retorn en dòlars. El mètode IRR no ajuda a prendre aquesta decisió, ja que el seu rendiment percentual no indica a l’inversor quants diners es guanyaran.
  • Taxa de reinversió. La presumpta taxa de rendibilitat per a la reinversió de fluxos de caixa intermedis és el cost de capital de l’empresa quan s’utilitza el VAN, mentre que és la taxa de rendibilitat interna segons el mètode IRR.
  • Problemes de taxes de descompte. El mètode del VAN requereix l’ús d’una taxa de descompte, que pot ser difícil d’obtenir, ja que la direcció pot voler ajustar-la en funció dels nivells de risc percebuts. El mètode IRR no té aquesta dificultat, ja que la taxa de rendiment es deriva simplement dels fluxos d’efectiu subjacents.

En general, el VAN és el mètode més utilitzat. La TIR es tendeix a calcular com a part del procés de pressupost de capital i a subministrar-la com a informació addicional.