Com es calcula el preu d’emissió d’un bo
El preu d’emissió d’un bo es basa en la relació entre el tipus d’interès que paga el bo i el tipus d’interès de mercat que es paga la mateixa data. Els passos bàsics necessaris per determinar el preu d’emissió són:
Determineu els interessos pagats per la fiança. Per exemple, si una fiança paga un tipus d'interès del 5% una vegada a l'any per un import nominal de 1.000 dòlars, el pagament d'interessos serà de 50 dòlars.
Cerqueu el valor actual del bo. Per continuar amb l'exemple, si el bo venc en cinc anys, el seu factor de valor actual és 0,74726, tal com es pren d'una taula per al valor actual d'1 pendent a n i en funció del tipus d’interès del mercat del 6%. Per tant, el valor actual del bo és de 747,26 dòlars.
Calculeu el valor actual dels pagaments d’interessos. Per continuar amb l’exemple, el valor actual d’una anualitat ordinària de l’1 al 6% durant cinc anys és de 4.21236. Quan multipliquem aquest factor de valor actual pel pagament d’interessos anuals de 50 $, arribem a un valor actual de 210,62 $ per als pagaments d’interessos.
Calculeu el preu del bo. El preu del bo hauria de ser de 957,88 dòlars, que és la suma del valor actual de la devolució del bo que s’ha de vèncer al venciment d’aquí a cinc anys i del valor actual del corrent de pagaments d’interessos relacionats.
Com que el preu del bo és inferior al seu valor nominal, és evident que el tipus d’interès que s’està pagant pel bo és inferior al tipus de mercat. Per tant, els inversors liciten el seu preu per aconseguir un tipus d’interès efectiu que coincideixi amb el de mercat. Si el resultat d’aquest càlcul hagués estat un preu superior al valor nominal del bo, el tipus d’interès que es pagaria seria bo més alt que el tipus de mercat.
Quan un emissor de bons ven bons amb un descompte del seu valor nominal, registra un dèbit per l'import del descompte, un dèbit al compte d'efectiu i un crèdit al compte de bons a pagar pel valor nominal complet dels bons. A continuació, s'amortitza el descompte durant el període restant de la fiança, cosa que resulta en un augment de l'import reconegut de la despesa d'interessos.
Quan un emissor de bons ven bons amb una prima al seu valor nominal, registra un dèbit al compte d’efectiu, un crèdit al compte a pagar pels bons pel valor nominal total dels bons i un crèdit per import de la prima. A continuació, amortitza la prima durant el període restant del bo, la qual cosa resulta en una reducció de l'import reconegut de la despesa d'interessos.
