cdestem.com

La mesura del retorn dels actius nets (RONA) compara els beneficis nets amb els actius nets per veure fins a quin punt una empresa és capaç d’utilitzar la seva base d’actius per crear beneficis. Una elevada relació entre actius i beneficis és un indicador d’un excel·lent rendiment de la gestió. La fórmula RONA consisteix a sumar els actius fixos i el circulant net i dividir-los en beneficis nets després d’impostos. El capital circulant net es defineix com l’actiu corrent menys el passiu corrent. El millor és eliminar els elements inusuals del càlcul, si són esdeveniments puntuals que poden distorsionar els resultats. El càlcul és:

Benefici net ÷ (Immobilitzat + Capital circulant net)

Per exemple, Quality Cabinets, un antic fabricant d’armaris de caoba fina, té uns ingressos nets de 2.000.000 de dòlars, que inclouen una despesa extraordinària de 500.000 dòlars. També té actius fixos de 4.000.000 de dòlars i un fons de maniobra net de 1.000.000 de dòlars. Als efectes del càlcul de la rendibilitat de l'actiu net, el controlador elimina la despesa extraordinària, que augmenta la xifra d'ingressos nets a 2.500.000 dòlars. El càlcul de la rendibilitat de l’actiu net és:

2.500.000 $ Ingressos nets ÷ (4.000.000 $ Actius fixos + 1.000.000 $ de circulant net)

= 50% de rendibilitat dels actius nets

Hi ha alguns problemes que cal tenir en compte a l’hora d’utilitzar aquesta proporció:

• Amortització accelerada. També podeu fer servir una valoració de l’actiu fix que sigui neta de l’amortització, però el tipus de càlcul d’amortització utilitzat pot distorsionar significativament l’import net de l’actiu, ja que alguns mètodes d’amortització accelerada poden eliminar fins al 40% del valor d’un actiu durant el primer any complet d’ús.
• Articles poc habituals. Si una proporció significativa dels ingressos nets es compon d'ingressos o pèrdues a causa d'elements inusuals que no tenen res a veure amb la creació d'ingressos en curs, l'impacte d'aquests conceptes s'hauria d'eliminar dels ingressos nets als efectes del càlcul.
• Intangibles. Penseu en la possibilitat d’eliminar els actius intangibles de la base d’actius, especialment si es tracta d’actius "fabricats" derivats d’una transacció d’adquisició.

Termes similars

El retorn dels actius nets també es coneix com RONA i el retorn dels actius.