cdestem.com

El multiplicador de recursos propis és la relació entre els actius totals d’una empresa i els recursos propis dels seus accionistes. La ràtio pretén mesurar fins a quin punt l’equitat s’utilitza per pagar tot tipus d’actius de l’empresa. Si la ràtio és elevada, implica que es financen actius amb una elevada proporció de deute. Per contra, si la ràtio és baixa, implica que la gestió o bé evita l'ús del deute o que l'empresa no pot obtenir deutes dels possibles prestadors. La fórmula de la ràtio multiplicadora de recursos propis és:

Total d’actius ÷ Total patrimoni net

Aquesta informació es troba al balanç d'una empresa, de manera que el multiplicador pot ser fàcilment construït per un foraster que tingui accés als estats financers d'una empresa. Per exemple, ABC International té 1.500.000 de dòlars d’actius totals al final del mes, així com 750.000 dòlars de capital propi. El multiplicador de recursos 2: 1 resultant significa que ABC finança la meitat dels seus actius amb recursos propis i la meitat amb deutes.

Un elevat multiplicador de renda variable, sobretot en comparació amb els resultats d’altres empreses de la mateixa indústria, implica que una empresa pot haver incorregut en més deutes del que és normal, cosa que seria difícil de suportar si hi ha una tendència a la baixa en el cicle empresarial.

La proporció es pot distorsionar o malentendre de les maneres següents:

• Amortització. Si una organització utilitza depreciació accelerada, ja que fer-ho artificialment redueix la quantitat d’actius totals utilitzats al numerador.
• Deutors. Si la ràtio és elevada, se suposa que s’utilitza una gran quantitat de deute per finançar els deutes. No obstant això, és possible que l'organització retardi el pagament dels seus comptes a pagar per finançar els actius. Si és així, l’entitat corre el risc que els proveïdors tallin el seu crèdit, cosa que podria provocar un ràpid descens de la seva liquiditat.
• Rendibilitat. Si una empresa és altament rendible, pot finançar la majoria dels seus actius amb fons disponibles i, per tant, no necessita finançament de deutes. Aquest concepte només s'aplica si no es distribueixen els fons en excés als accionistes en forma de dividends o recompra d'accions.
• Temporització. Si una organització realitza una gran part de les seves facturacions en una determinada època del mes (com ara al final del mes), això pot inclinar la xifra total d’actius a l’alça, a causa d’un gran augment dels comptes a cobrar.