cdestem.com

La taxa de rendibilitat comptable és la taxa de rendiment esperada d’una inversió. El càlcul és el benefici comptable del projecte, dividit per la inversió inicial en el projecte. S'acceptaria un projecte si la mesura genera un percentatge que supera un determinat tipus d'obstacle utilitzat per l'empresa com a taxa mínima de retorn. La fórmula per a la taxa de rendibilitat comptable és:

Benefici comptable mitjà anual ÷ Inversió inicial = Taxa de rendibilitat comptable

En aquesta fórmula, el benefici comptable es calcula com el benefici relacionat amb el projecte utilitzant totes les despeses de meritació i no en efectiu necessàries segons els marcs GAAP o NIIF (per tant, inclou els costos d’amortització i amortització). Si el projecte implica una reducció de costos en lloc d'obtenir beneficis, el numerador és la quantitat d'estalvi de costos generada pel projecte. En essència, doncs, el benefici es calcula utilitzant la base de meritació de la comptabilitat, no la base de caixa. A més, la inversió inicial es calcula com la inversió en actiu fix més qualsevol canvi en el capital de treball causat per la inversió.

El resultat del càlcul s’expressa en percentatge. Per tant, si una empresa projecta que obtindrà un benefici mitjà anual de 70.000 dòlars amb una inversió inicial de 1.000.000 de dòlars, el projecte tindrà una taxa de rendibilitat comptable del 7%.

Hi ha diversos problemes greus amb aquest concepte, que són:

• Valor temporal dels diners. La mesura no té en compte el valor temporal dels diners. Per tant, si actualment hi ha un tipus d’interès de mercat elevat, el valor temporal dels diners podria compensar completament els beneficis reportats per un projecte, però la taxa de rendibilitat comptable sí que incorpora aquest factor, de manera que sobrevalora clarament la rendibilitat dels projectes proposats.

• Anàlisi de restriccions. La mesura no té en compte si el projecte de capital considerat té o no impacte en el rendiment de les operacions d’una empresa.

• Vista del sistema. La mesura no té en compte el fet que una empresa tendeixi a operar com un sistema interrelacionat, de manera que les despeses de capital haurien de ser realment examinades en funció del seu impacte en el sistema sencer, no de manera autònoma.

• Comparació. La mesura no és adequada per comparar un projecte amb un altre, ja que hi ha molts altres factors que no s’haurien de considerar la taxa de rendiment, que no es poden expressar quantitativament.

• Flux de caixa. La mesura inclou totes les despeses no en efectiu, com ara amortització i amortització, i per tant no revela el retorn dels fluxos efectius reals experimentats per una empresa.

• Risc basat en el temps. No es té en compte l’augment del risc en la variabilitat de les previsions que sorgeix durant un llarg període de temps.

En resum, la taxa de rendibilitat comptable no és, de cap manera, un mètode perfecte per avaluar un projecte de capital i, per tant, s’ha d’utilitzar (si escau) només de manera conjunta amb altres eines d’avaluació. En particular, hauríeu de trobar una altra eina per abordar el valor temporal dels diners i el risc associat a una inversió a llarg termini, ja que aquesta eina no ho preveu. Les possibles mesures de substitució són el valor actual net, la taxa de rendiment interna i l’anàlisi de restriccions. Aquesta mesura seria la més útil per revisar inversions a curt termini on es redueixi l’impacte del valor temporal dels diners.

Termes similars

La taxa de rendibilitat comptable també es coneix com a taxa de rendiment mitjana o la taxa de rendiment simple.