Les limitacions de l'anàlisi de la relació

L’anàlisi de la relació consisteix a comparar la informació extreta dels estats financers per obtenir una comprensió general dels resultats, la posició financera i els fluxos d’efectiu d’una empresa. Aquesta anàlisi és una eina útil, especialment per a un extern, com ara un analista de crèdit, un prestador o un analista de valors. Aquestes persones han de crear una imatge dels resultats financers i la posició d’una empresa a partir dels seus estats financers. Tot i això, cal tenir en compte una sèrie de limitacions de l’anàlisi de la relació. Ells són:

  • Històric. Tota la informació que s’utilitza en l’anàlisi de proporcions es deriva de resultats històrics reals. Això no vol dir que els mateixos resultats continuïn endavant. Tanmateix, podeu utilitzar l'anàlisi de la proporció en informació proforma i comparar-la amb els resultats històrics per obtenir coherència.

  • Cost històric versus cost actual. La informació del compte de pèrdues i guanys s’indica en els costos corrents (o propers), mentre que alguns elements del balanç es poden indicar al cost històric (que pot variar substancialment dels costos corrents). Aquesta disparitat pot donar lloc a resultats de relació inusuals.

  • La inflació. Si la taxa d'inflació ha canviat en algun dels períodes objecte de revisió, això pot significar que les xifres no siguin comparables entre períodes. Per exemple, si la taxa d'inflació fos del 100% en un any, les vendes semblarien haver-se duplicat respecte a l'any anterior, quan en realitat les vendes no van canviar gens.

  • Agregació. És possible que la informació d'una línia de comanda d'estats financers que utilitzeu per fer una anàlisi de ràtio s'hagi agregat de manera diferent en el passat, de manera que executar l'anàlisi de ràtio en una línia de tendència no compare la mateixa informació durant tot el període de tendència.

  • Canvis operatius. Una empresa pot canviar la seva estructura operativa subjacent fins a tal punt que una ràtio calculada fa uns quants anys i comparada amb la mateixa ràtio actual donaria una conclusió enganyosa. Per exemple, si heu implementat un sistema d'anàlisi de restriccions, això podria comportar una inversió reduïda en actius fixos, mentre que una anàlisi de la ràtio podria concloure que la companyia deixa que la seva base d'actius fixos sigui massa antiga.

  • Polítiques comptables. Diferents empreses poden tenir polítiques diferents per registrar la mateixa transacció comptable. Això significa que comparar la relació dels resultats de diferents empreses pot ser com comparar pomes i taronges. Per exemple, una empresa pot utilitzar depreciació accelerada mentre que una altra empresa utilitza depreciació lineal, o una empresa registra una venda bruta mentre que l’altra empresa ho fa a net.

  • Condicions comercials. Cal situar l’anàlisi de la ràtio en el context de l’entorn empresarial general. Per exemple, 60 dies de vendes pendents de cobrar es poden considerar pobres en un període de vendes en creixement ràpid, però poden ser excel·lents durant una contracció econòmica en què els clients es troben en condicions financeres greus i no poden pagar les seves factures.

  • Interpretació. Pot ser bastant difícil determinar la raó dels resultats d'una proporció. Per exemple, una relació actual de 2: 1 pot semblar excel·lent, fins que no us adoneu que l’empresa acaba de vendre una gran quantitat de les seves accions per reforçar la seva posició en efectiu. Una anàlisi més detallada pot revelar que la ràtio actual només estarà temporalment en aquest nivell i probablement disminuirà en un futur proper.

  • Estratègia de l'empresa. Pot ser perillós realitzar una comparació d’anàlisi de relacions entre dues empreses que estan seguint estratègies diferents. Per exemple, una empresa pot seguir una estratègia de baix cost i, per tant, està disposada a acceptar un marge brut inferior a canvi de més quota de mercat. Per contra, una empresa de la mateixa indústria se centra en una estratègia d’atenció al client elevada, on els seus preus són més alts i els marges bruts més alts, però mai no assolirà els nivells d’ingressos de la primera empresa.

  • Punt en el temps. Algunes ràtios extreuen informació del balanç. Tingueu en compte que la informació del balanç només és a partir de l'últim dia del període d'informes. Si hi ha hagut un augment o una disminució inusual del saldo del compte l'últim dia del període d'informes, això pot afectar el resultat de l'anàlisi de la ràtio.

En resum, l’anàlisi de proporcions té diverses limitacions que poden restringir-ne la utilitat. Tanmateix, sempre que sigueu conscients d’aquests problemes i feu servir mètodes alternatius i suplementaris per recopilar i interpretar informació, l’anàlisi de les proporcions continua sent útil.